2024年中报点评：事迹适合预期，执续受益油气产业链出海+海工造船高景气

发布日期：2024-08-26 11:00    点击次数：85

（以下试验从东吴证券《2024年中报点评：事迹适合预期，执续受益油气产业链出海+海工造船高景气》研报附件原文纲领）纽威股份(603699)事件：公司透露2024年半年度证实。投资重心Q2归母净利润同比+22%，看好事迹增长执续性2024年上半年，公司共已毕贸易收入28.4亿元，同比+17%；归母净利润4.9亿元，同比+45%；扣非归母净利润4.8亿元，同比+37%，适合事迹预报区间。其中Q2单季度，已毕贸易收入14.8亿元，同比+11%；归母净利润2.9亿元，同比+22%；扣非归母净利润2.9亿元，同比+16%。受益油气产业链随中国EPC公司出海中东、海工造船下流景气继续、钢材等原材料价钱下跌，公司订单量利都升，事迹快速增长。预测已往，公司油、气、船下流景气度不减，主动拓品逻辑流畅，事迹增长可执续。限制效应、原材料价钱与业务结构优化，盈利智力显赫进步2024年上半年，公司毛利率35.5%，同比+5.8pct；销售净利率17.4%，同比+3.3pct。其中Q2单季度，证券配资公司毛利率37.5%，同比+6.9pct，环比+4.18pct；销售净利率19.9%，同比+1.7pct，环比+5.3pct。受益限制效应、原材料价钱下跌和海工造船等高毛利业务占比进步，公司盈利智力显赫增强。上半年公司时分用度率13.5%，同比+2.3pct，受前年汇兑收益基数较高影响，有所进步。其中销售/不休/财务/研发用度率7.3%/3.9%/-0.5%/2.7%，分辩同比-0.28/+0.41/+2.09/+0.02pct。新增老本开支彰显公司发展信心，国外油气+海工订单增速可执续咱们以为：（1）公司事迹增长与中国油气企业“走出去”关系。阀门为可靠性条件高的表率品，公司订单有望跟着国内牵头的EPC总包商（中石油，中石化，杰瑞集团等）招标快速起量。（2）8月14日晚公司发布公告，拟用2.2亿元自有资金扩产精密铸件产能，建成后公司将新增碳钢、不锈钢精密铸件贪图1万吨，这次大幅扩产侧面反映公司成长信心。盈利预测与投资评级：咱们看护公司2024-2026年归母净利润预测9.5/11.2/13.0亿元，刻下市值对应PE为15/13/11倍，看护“买入”评级。风险指示：地缘政事风险、原材料价钱高潮、汇率波动风险、油气产业周期波动

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