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中邮证券：赐与士兰微买入评级
发布日期：2024-04-22 01:54 点击次数：98
中邮证券有限包袱公司吴文吉，万玮近期对士兰微进行商榷并发布了商榷论述《高门槛商场捏续冲破，碳化硅主驱模块快速起量》，本论述对士兰微给出买入评级，刻下股价为18.78元。
士兰微(600460) 投资重心 全年营收恬逸增长，环比捏续改善。公司收拢国内高门槛行业和客户积极导入国产芯片的时刻窗口，2023年全年完结营收93.4亿元同比+12.77%；归母净利润-0.36亿元，主要原因系公司捏有的昱能科技、安路科技股价下落，公允价值变动产生税后净收益-4.5亿元；全年毛利率22.21%，同比-7.24%；单季度来看，Q4完结营收24.4亿元环比+0.66%；归母净利润1.53亿元；毛利率18.92%，环比-2.95%。 分立器件加速导入新兴商场，碳化硅模块初始起量。公司2023年分立器件居品的交易收入为48.32亿元，较上年增长8.18%，其中IGBT交易收入已达到14亿元，同比增长140%以上，自主研发的V代IGBT和FRD芯片的主电机驱动模块，已在比亚迪、吉祥、零跑等国表里多家客户完结批量供货，并在进一步拓展客户和捏续放量历程中。此外基于公司自主研发的Ⅱ代SiC-MOSFET主电机驱动模块在24Q1初始完结批量坐褥和委派，预测全年销售额将达到10亿元东说念主民币。 集成电路业务捏续推新，插足高门槛商场。2023年，公司集成电路的交易收入为31.29亿元，股票配资网站同比+14.88%，其中IPM模块营收19.83亿，同比+37%，白电整机IPM模块出货量超一亿颗；MEMS传感器营收2.86亿元，同比-6%，主要受卑劣智妙手机、平板电脑等商场需求放缓影响，刻下公司加速向白电、工业、汽车等领域拓展，预测本年MEMS传感器居品的出货量将重回增长。 投资残暴： 咱们预测公司2024-2026年归母净利润3.1/5.4/7.6亿元，保管“买入”评级。 风险领导： 新动力汽车商场波动风险；行业竞争表情加重风险；居品履行不足预期。
本站数据中心左证近三年发布的研报数据计较，中邮证券吴文吉商榷员团队对该股商榷较为久了，近三年预测准确度均值为55.38%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.87亿，左证现价换算的预测PE为106.59。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增捏评级1家；昔日90天内机构认识均价为22.23。
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